Лоренцо Бандини родился в Ливии, в населенном пункте под названием Барса. Его родителями были выходцы из Италии. Отец будущего гонщика умер, когда его сыну исполнилось 15 лет. Свой трудовой путь Лоренцо начал в Милане, где работал автомехаником. А первый раз Бандини принял участие в автогонках в 1957 году. В 1958 году он впервые победил в соревнованиях, проводимых в Миле Милья, на машине марки «Lancia Appia Zagato». В дальнейшем он неоднократно показывал хорошие результаты в гонках. В 1961 году он пробился в соревнования «Формула-1». Хотя это был заезд, не входивший в число официальных, тем не менее, Лоренцо смог прийти к финишу третьим. И в том же году он впервые стартовал в Гран-при. Однако, первый блин, как это часто бывает, получается комом, вот и у Бандини на трассе отказал двигатель. Далее было участие в гонках зимней серии, проводившихся в Австралии.

В 1962 году Лоренцо получает долгожданное место в команде «Ferrari». В дебютном заезде он показал третий результат. И было это, как раз на трассе Монако. А в 1964 году Бандини впервые выиграл Гран-при, это случилось в гонках, проводимых в Австрии. Соревнования в Монако, организованные в 1967 году не предвещали ничего плохого. Стартовав, Лоренцо смог занять лидирующую позицию. А вот в болиде одного из его основных конкурентов Джека Брэбэма началась утечка масла, из-за чего, на одном из кругов, чемпион мира вылетел с трассы. После чего судьи засыпали злополучную лужицу цементом. А 81-ый круг стал последним и для Бандини, причем не только в гонке, но и в жизни. Не вписавшись в поворот он на полной скорости въехал в заграждение, состоявшее из причальной тумбы, закрытой тюками с соломой. Вследствие удара болид Лоренцо не только получил сильные повреждения, а еще и загорелся. К сожалению, вовремя извлечь гонщика из машины не удалось, так как он был сильно зажат в пылающей куче обломков и заграждений. Общая площадь его тела, пораженная ожогами, составила 70%. От полученных травм Бандини умер в больнице имени Княгини Грейс по прошествии трех дней.